2025年上半年，全國商業地產投資市場共成交140宗，總金額為687億元。
2025年上半年全國各區域商業地產大宗成交金額
分區域看，2025年上半年，華東及華北地區的交易量同比2024年有一定萎縮，而華南地區成交多起物流資產包項目使得交易量有一定增長。
01 全國房地產大宗交易成交量及買家分析
2025年上半年全國各物業類型大宗成交金額占比
上半年，全國辦公成交仍占比最大。但除中郵保險超百億收購博華廣場、陸家嘴投資大廈13.5億出售、光線傳媒12.2億購置奧林NEO這三筆交易外，其余單筆辦公交易金額均未超過10億元。
物流/廠房及公寓/酒店占比接近，成交金額分別為110億元和107億元，主要交易有平安系收購第一產業和黑石資產包、大家保險收購上海華潤寶山南大項目等。
零售和綜合體占比也接近，成交金額分別為89億元和83億元，主要交易有大家保險收購瑞安佛山項目、?豐隆匯綜合體出售等。
2025年上半年全國大宗成交買家性質
從成交金額分析，金融銀行保險在上半年成交金額占比最大，除了中郵保險外，大家保險參與多起大宗交易，平安系接連收購物流資產包。
從成交數量分析，私營民企的投資金額雖然不及傳統金融業，但是數量高于，側面表現出民營企業對房地產資產配置的需求；政府平臺公司列次席，參與主要交易有蘇州昆山周莊鎮政府平臺收購萬創中心，蘇州工業園區國有資本投資收購豐隆匯綜合體項目。
02 上海房地產大宗交易市場
上海2025年上半年成交42筆，成交總金額258億元。
除少數外資機構外，其他均為內資買家，交易金額占比近99%。
2025年上半年上海各物業類型大宗成交金額占比
從交易金額看，2025年上半年最大占比仍是辦公業態，占比達63%；零售業態交易金額占比第二，其次依次為公寓/酒店、商務園區等業態。
2018-2025年上半年上海各物業類型大宗成交金額走勢
2025年上半年上海大宗交易中，辦公樓仍然是成交占比最高的業態。其中博華廣場超百億成交、陸家嘴投資大廈13.5億成交，其余單筆交易均在10億以下；面積在5千至1萬左右的物業更受企業客戶的青睞。
零售項目在2025年上半年金額達32億元，民營企業積極參加零售項目交易。除了城隍廟廣場的交易，民企參與了多起法拍交易，包括東方花園沿街商鋪65套、中福古玩城98套商業。
2025年上半年，公寓/酒店項目成交30億元，公寓仍是市場熱點。大家保險參與多次上海公寓項目交易，而民企更關注帶穩定現金流的小體量公寓項目，如九亭中心公寓、中駿天悅方隅公寓。
商務園區項目在上半年交易依舊不活躍，但接近去年同期水平達到27億元。主要交易有鐵獅門收購張江創新園2-4號樓、普洛斯出售浦江環普云創國際科技園。
03 北京房地產大宗交易市場
北京2025年上半年共成交16筆，成交總金額86億元。
內資買家雖主導北京房地產大宗交易市場，但也有外資機構進入市場投資公寓項目。
2025年上半年北京各物業類型大宗成交金額占比
從交易金額看，上半年辦公類仍然是交易最活躍的物業業態，占比達到46%；公寓/酒店類資產交易略低于辦公業態；其次依次為零售及商務園區。
2018-2025年上半年北京各物業類型大宗成交金額走勢
北京房地產大宗市場2025年上半年共收錄86億元，和上海房地產大宗市場類似，相比2024年上半年成交量萎縮，僅為同期成交額的三分之一。
辦公業態上半年成交金額僅為39億元，成交金額急劇萎縮，不及同期成交金額的三分之一。絕大部分交易為企業客戶購置自用辦公樓宇，如第一季度的光線傳媒購置奧林NEO，第二季度玫德集團收購北京101大廈。
公寓/酒店項目市場活躍，上半年成交金額達到33億元，且已經超過2024年全年的成交金額。值得注意的是，除了建信住租基金、上海新黃浦這類國有資本外，外資機構也參與北京公寓市場，如Invesco攜手自如12億元收購石景山星耀如景公寓。
04 廣州、深圳房地產大宗交易市場
廣州、深圳2025年上半年成交15宗，成交總金額103億元。
內資買家交易金額完全占據主導地位，占比100%。
2025年上半年廣深各物業類型大宗成交金額占比
從交易金額看，興業銀行66億元買下深圳灣超級總部基地綜合體項目成為上半年廣深地區最大單筆交易，占總體成交金額的64%。
辦公交易金額為19億元，占比18%，均為企業客戶購置自用項目，主要交易為愛爾眼科收購深圳廣晟科創廣場。
零售項目占列第三，主要為萬科出售萬科云都薈項目等。
05 其他地區房地產大宗交易市場
其他地區2025年上半年成交67筆，成交總金額239億元。
內資買家完全占據主導地位。
2025年上半年其他地區各物業類型大宗成交金額占比
根據交易金額分析，上半年，物流/廠房項目仍是在其他地區交易金額比重最大的業態，占比達43%。主要交易有平安系收購第一產業東莞麻涌工業園項目和黑石物流資產包。
零售成交金額僅次于物流/廠房項目，主要交易有大家保險收購瑞安佛山嶺南項目部分股權。
公寓/酒店業態占列第三，重點交易有法拍5億成交原成都希爾頓國際酒店，金茂16億元出售三亞亞龍灣希爾頓酒店等。
來 源： 高力國際
